YC GROUP 炎洲集團

106年炎洲集团法人说明会摘要

2017-12-19

资料来源：群益投顾

年营收规模170亿元，毛利率12%，营业利益率3%，净利率1.7%，ROE 2%，ROA 1%，EPS 0.9元，每股净值16元，股利配发率80%。 PER 16X；PBR 0.9X。营运分为制造事业，占营收85%；房地产事业，7%；流通事业，9%。

制造事业生产，包装胶带、PVC电气胶带、PE保护胶带、双面胶带、薄膜，IC光电产业用溶剂、丙烯酸，有终端应用分散，垂直整合程度高等优势。

房地产事业，分为建案与旅馆两项事业。建案事业4q17起有旺州极品可供认列，将于4q17~1q18持续入账，目前销售率60%。悠逸旅馆，经营目标为自给自足，希望获取长期土地增值利益，其中士林馆已跨越损平点，三井馆受惠三井outlet利润率最好，重庆馆，目标客群为低单价背包客。

流通事业，销售工业用包材、黏着剂、机械等；清洁用品；客制化袋子。

2016年每股亏损0.22元，主因淘汰低效率设备，造成亏损1亿多；人民币急贬，造成汇损6000万。 2017年营运逐渐回稳。展望2018年，制造事业受惠中国环保政策趋严，小型厂商陆续关闭；原物料价格维持高档，有助于万州石化转亏为盈；半导体与光电需求持续成长，预估制造事业营收稳定小幅成长。房地产事业2h18开始进行新庄二期和林口二期建案。流通事业持续增加新产品并整合行销资源，预期营收获利稳定小幅成长。

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