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营益率提升，新洲今年EPS有望挑战2元

2015-05-07

营益率提升，新洲今年EPS有望挑战2元

MoneyDJ新闻 2015-05-06 11:20:47 记者郑盈芷报导
新洲(3171)Q1受惠于大陆通路营运明显改善，法人看好，营益率将可大幅提升，单季税后净利有机会较去年同期增长3~4成，不过因股本膨胀之故，EPS增长幅度将不如税后净利表现；法人指出，新洲今年在台湾通路获利回升、以及大陆通路可望转盈挹注下，营益率将明显改善，全年EPS可望挑战2元。

新洲主要从事包材通路事业，采B2B之经营模式，可针对不同客户提供一次购足的服务，并透过持续扩充产品品项增加客户黏着度，新洲目前约有8成营收来自台湾通路，其余2成则来自大陆，而台湾通路因经营甚久，获利表现相对稳当，不过看好大陆市场发展潜力，新洲近年也致力优化大陆市场通路布局，期望3年内大陆市场营收贡献能与台湾旗鼓相当。

新洲Q1合并营收虽较去年同期略减，不过法人看好，在大陆通路布局开始回收的情况下，新洲Q1营益率将有明显的提升，预估Q1营益率有机会突破5% ，预料将带动新洲Q1税后净利年增3~4成，不过因股本膨胀之故，EPS增长幅度应较为收敛。

展望今年，法人指出，有鉴于今年国内市场需求较去年增温，预期台湾通路今年获利将有机会较去年增长3成，仍将是公司今年获利主要动能，而大陆通路去年亏损约2000多万元，不过今年将可望转亏为盈，将有助于带动新洲今年获利结构明显改善。

另外，持有新洲24.35%股权之万洲(1715)即将发行2亿元的有担保交换公司债，将以新洲普通股作为交换标的，法人指出，新洲过去因股本较小，且逾6成的股权都在炎洲(4306)、新洲手上，股票在市场上的流通性不足，透过本次万洲发行有担保交换公司债，将可望改善新洲股票的流通性。

新洲Q1合并营收为3.88亿元，年减5.4%，法人推估，Q1营益率将落在5%~10%，较去年同期的4.08%增长，Q1 EPS则可望达到0.35~0.4元，全年EPS则看1.8~2元，明年可望恢复配息。

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